Todos hemos enfrentado un año 2020 complejo y desafiante. Si bien, estamos conscientes que habrá nuevos retos para el 2021, hoy nos queda claro que será un año de recuperación, de cambios, transformación y oportunidades.
A continuación, haremos un resumen de 10 temas de gran relevancia e impacto para la economía y tus finanzas en el 2021.
El primer tema y quizá más relevante, es la vacuna contra el COVID-19: Es evidente que será un importante catalizador para contener los contagios y por otro lado para la recuperación económica. Más allá de todo lo que hemos escuchado al respecto, deseo resaltar algunos datos reveladores que nos ayudarán a sensibilizar nuestras decisiones. En el pasado tener una vacuna llevaba muchos años, por ejemplo, para la poliomielitis se tardó 20 años, para el Ébola que fue de las más rápidas, se tardó 5 años en desarrollarse. Y esta vacuna tardó menos de un año. Lo cual nos debe hacer reflexionar que hoy más que nunca la innovación y la tecnología están lidereando la industria. Y eso nos debe hacer reflexionar y ser más observadores de las empresas que están en este sector, porque algo es seguro, este tipo de eventos llegaron para quedarse. Para ilustrarlo mejor les platico una breve historia que solo algunas cuantas personas lograron ver a finales del 2019. Hasta parece de película, Ugur Sahin y Ozlem Tureci son dos científicos expertos en oncología y enfermedades infecciosas que crearon una empresa que vendieron por US$1,400 millones y, un par de años mas tarde fundaron BioNTech en Mainz (Alemania) en 2008. A raíz de la pandemia se propusieron experimentar para lograr una vacuna contra el COVID-19, a partir de los tratamientos que habían desarrollado contra el cáncer, llegando a ser el centro de atención mundial.
Así, gracias a la alianza que lograron con Pfizer en marzo del 2020. Esta les permitió generar una vacuna que, hoy sabemos en efectiva y se puede producir de forma masiva, y ha recibido autorización por la FDA. La empresa BioNTech estaba valorada en US$4,600 millones y después de la noticia de la vacuna su valor subió a US$26,000 millones.
Esto les puede dar una pista de los que puede y va a pasar con empresas que tengan la isma visión de innovación y liderazgo tecnológico. Y nosotros debemos estar también al acecho.
El segundo tema es la recuperación: Estamos convencidos que el 2021 es un año franco de recuperación. Después de que el 2020 vimos fuertes efetos adversos por el COVID-19. Las más recientes estimaciones del Banco Mundial estiman el mundo cayo aproximadamente 4.3% en el 2020, y este año podría haber una recuperación aproximada del 4%. El FMI dio unos estimados muy similares hace un par de meses que correspondían a una caída de 4.4% en el 2020 y 5.2% de crecimiento para este año 2021.
Es muy probable que Estados Unidos experimentará una recuperación en porfa de “V” y eso impactará positivamente a México, y esto se debe a la gran cantidad de estímulos económicos en la economía americana.
No debemos perder de vista que en México es estoma que la economía cayo aproximadamente un 9% y los analistas estiman que habrá una recuperación este año del 3.5% aproximadamente. Y nuevamente el foco estará en la demanda externa gracias al tratado de comercio con E. U. y Canadá.
El tercer tema es la política fiscal y monetaria: Se estima que los bancos centrales a nivel mundial mantendrán las tasas de interés muy bajas. Y por el lado fiscal se espera que los gobiernos aumenten el gasto y que no haya aumento de impuestos. Se estima que Estados Unidos implementará un paquete de estímulos fiscales sin precedentes, y esto evidentemente representa oportunidades para algunos sectores en nuestro país como el de las remesas.
El cuarto tema es la nueva administración en Estados Unidos: Bajo la nueva presidencia de Joe Biden se modifican ligeramente las reglas quizá a favor de México con respecto a D. Trump. Seguramente bajaran las tensiones comerciales con China, se dará impulso a las energías limpias y el cambio climático, y eso representa oportunidades para México si lo sabemos identificar si aprendemos de la experiencia de la vacuna.
Quizá se puedan ver presiones en la deuda de Estados Unidos que quizá resulten en una mayor carga fiscal. Por lo que habrá que estar atentos. Y un tema central será el tipo de relación que se establezca con nuestro país, por lo que los primeros 100 día del gobierno de Joe Biden serán importantes porque darán luz sobre la futura relación entre ambos países.
El quinto tema son los cambios estructurales después de la pandemia: Aquí hay dos factores muy relevantes, por un lado, desde 1960 los ciclos económicos habían durado en promedio 5 años y el último duro 10 años, esto quiere decir que muchas empresas ya estaban cerca de hacer un cambio en su modelo de negocios o de plano se iban a la bancarrota. Este ciclo se alargo y la pandemia vino a acelerarlo. Pero las empresas hoy deben platearse seriamente cambiar su modelo de negocio o morirán. El segundo factor son los cambios estructurales que trajo la pandemia como el “teletrabajo” o “home office” que llego para quedarse, recordaremos que muchas empresas estaban renuentes a implementarlo y ahora saben que si funciona. Lo cual ha venido a transformar el uso de corporativos e inclusive de vivienda. Aquí deberemos estar atento de las nuevas tendencias y hacia donde se mueve el mundo para no quedar rezagados.
El sexto tema son el entorno electoral y geopolítico en el mundo y en México: Solo por mencionar algunas, habrá elecciones en Japón, Alemania, Países Bajos, Israel, Chile, Perú y ecuador. Y en México tendremos elecciones donde se renovará toda la cámara de diputados, de varios ayuntamientos y 15 gobernaturas. Nunca se había tenido en México una elección intermedia con tantas gobernaturas de por medio, sin duda esto tendrá un gran impacto en aspectos económicos.
Aunque estamos muy lejos y con pocos datos, una encueta del Financiero estima que entre 25% y 30% de la preferencia electoral en la mayoría de los estados, se la llevaría el partido de Morena. Y en la cámara de diputados se estima que podría quedarse con mayoría simple, es decir 50 más uno, con una mayoría relativa.
El séptimo tema son los desafíos que traerá el petróleo: Debemos recordar que durante varios años hemos observado una dinámica muy complicada del mercado energético a nivel mundial. En el 2014 vimos grandes caídas en el precio del petróleo, la caída del 2014 por temas de oferta y de demanda. Y desde el 2014 se ha visto un panorama muy complicado debido a una demanda demasiado débil, y finalmente llega el 2020 con una pandemia que afecta toda la actividad económica. Estamos hablando de una crisis que no se había visto quizá desde la gran depresión en 1929. Sin embargo, hay dos aspectos que son promisorios, por un lado, la OPEP+ a finales del año pasado optó por disminuir los niveles de producción que tenían planeados. Aunado a esto, Arabia Saudita a principios de este año, sorprendió un recorte en su nivel de producción de 1 millón de barriles diarios. Esto explica en parte porque las principales referencias tienen ganancias entre 6 y 7% y porque las expectativas son prometedoras este año.
Por el lado de la demanda, se estima ver cerca de 100 millones de barriles diarios como demanda global de petróleo, eso es, 20% más de nivel más bajo observado en el 2020.
El octavo tema son los mercados financieros en el 2021: Aquí comenzamos con la debilidad y volatilidad del dólar que hemos observado desde finales del 2019 (18.93, 25.36, 19.91).
Los estímulos fiscales y monetarios que se traducen en una mayor liquidez, y la respuesta de política económica sin precedentes, ha sido uno de los principales determinantes para ver una recuperación muy importante en la segunda mitad del 2020 y que se extiende para el inicio de este 2021. Esto permite ver una gran cantidad de índices accionarios con ganancias entre 3 y 5%. O por ejemplo el S&P500 alcanzando máximos históricos y esto lo que refleja es la expectativa d ellos inversionistas de que la vacuna va a ayudar a la recuperación económica y de que los bancos centrales estarán apoyando fuertemente a las economías.
Se estima que el peso frente al dólar termine a finales del 2021 en niveles de 19.80, es decir, en los niveles que estamos ahora, pero con una volatilidad mucho menor.
Aquí será muy importante estar atentos a las empresas y de los sectores que podría beneficiarse de estos movimientos del dólar. Y también a algunos metales como el cobre y el oro.
El noveno tema tiene que ver con el deterioro social, pobreza y desigualdad: Este es tema relevante que había tenido un avance en los últimos años, pero hemos visto por medio de las manifestaciones sociales y por la pandemia, que en realidad cada vez más hay mayor
desigualdad y pobreza. El FMI estima que debido a la pandemia habrá 90 millones más de pobres a nivel mundial. En el caso de México, no se tienen números, pero un estudio de la economista Nora Lustig, profesora de la universidad de Tulane, concluye que es factible que México pueda tener 10 millones de pobres mas debido a la pandemia.
El décimo tema algo que podemos denominar las incógnitas 2021: Siempre están presentes las incógnitas que casi nadie las tiene por su misma naturaleza, pero debemos ir pensando en posibles escenarios que podrías parecer poco factibles, es decir, pensar fuera de la caja y plantearnos escenarios posibles.
Por ejemplo, debemos pensar qué pasaría si se exacerban los desastres naturales derivados del cambio climático, otro aspecto importante tiene que ver con aspectos de ciberseguridad fuera de control,
A manera de resumen los pronósticos serían que México termine el 2021 con un PIB de 4.1%, un tipo de cambio de $19.80 pesos por dólar, una inflación de 3,7%, esto permitiría al Banco de México bajar sus tasas para terminar el año en un 3.5%, y un índice IPC de la bolsa en 51,200 puntos.
Gaby Sánchez
Inteligencia Financiera GSP
Gaby Sánchez
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